熊市的兩隻腳

熊市通常是有兩隻腳

熊市通常是有兩隻腳的，即是A浪底和C浪底。

群眾心理製造熊市兩隻腳

為甚麼大部份的熊市，都是分開兩次下跌的呢？這與群眾的心理行為有關。

筆者很久前看過一套紀錄片，是關於某次火山爆發，把山腳下整條村莊的人活埋。通常在火山爆發前的幾個月，都會出現一些徵兆，例如微小的地震、地質地形塌陷位移、出現難聞的硫磺氣味、附近地溫水升高等，以及地磁發生變化，令某些動物出現反常行為，例如煩燥不安、逃跑狂叫、集體遷移等異常現象。當這些徵兆開始之時，很多人會感到驚慌，但隨著時間漸漸過去，人們就開始感到懷疑：會不會這只是普通的大自然變化，火山根本是不會爆發的呢？眼前看見的火山，過去幾百年都沒有爆發的啊！於是人們開始鬆懈，忘記火山潛在的危機；而當大家都不再緊張的時候，火山就會突然爆發，大量火熊熊的熔岩於短時間內噴出，造成最大的傷害。


熊市的形成，與以上的情况十分相似。當熊市開始的時候，每次都會由一些負面的因素帶動，例如2008年的熊市，就是由次按問題轉變成金融海嘯：第一次帶出次按問題的時候，讓市場感覺十分擔心，造出熊市第一隻腳的A浪，恆指於2008年3月18日跌至20,573點。但隨著時間的流逝，人們對次按問題的擔憂開始減少，財經報章頭條亦出現「最壞的時刻已經過去」、「牛市重現人間」等字句，讓散戶跌入「牛市陷阱」，出現一次可觀的B浪反彈。但問題當然是沒有解決的，從來更出現雷曼事件，把鬆懈了的投資者殺個措手不及。

從目前的情况來看，歐豬問題也是沒有辦法解決，所有的救市措施，都只是把問題拖後；但當投資者看見「咁耐都唔見有事」，就會好像火山腳下的村民，變得愈來愈鬆懈。當大家都不再緊張的時候，「終極一跌」的火山爆發就會發生，成為熊市第二隻腳的C浪。


A浪和C浪底的距離

那麼第二隻腳將會何時出現？筆者沒有準確估計的方法，若參考過去股市A浪底和C浪底之間的距離，起碼相差數個月或逾年。

例如:

在2008年的熊市，A浪底是2008年3月18日的20,573點，C浪底在2008年10月27日的10,676點，相差時間為七個多月；

科網爆破後的熊市，2001年9月的A浪底與2003年4月C浪底，相差時間為一年半；

亞洲金融風暴則相差七個月。

上世紀最大的1929年美國股災，道指第一個底是1929年11月11日的195點，C浪底是1932年7月11日的41點，兩個底相差時間為兩年八個月。


林一嗚
12 12 2011